在中国公布强劲的第四季度经济数据后，恒生指数本周反弹。它从周一的低点 18,680 港元升至 19,500 港元的高点。那么，蓝筹股 Hang 指数的下一步是什么？

强劲的中国 GDP 数据

在政府刺激措施和出口的推动下，中国经济在第四季度反弹。

根据国家统计局 （NBS） 的数据，经济在第三季度增长 4.6% 后，第四季度增长了 5.4%。这一恢复好于 5.0% 的中值估计。

经济在上一季度增长 1.3% 之后，环比增长 1.6%。这一增长意味着中国实现了 5.0% 的年度增长目标。

更多数据显示，固定资产投资增长 3.2%，低于 3.3% 的中值估计。

中国 12 月工业生产增长 6.2%，而零售额增长 3.7%，高于 3.5% 的中值估计。

这些数字意味着中国经济的表现好于大多数分析师的预期。这也是一个迹象，表明刺激措施已经开始发挥作用，过去几年的缓慢增长已经结束。

尽管如此，由于分析师预计中国人民银行 （PBoC） 将出台更多刺激措施，中国债券收益率继续下跌。30 年期收益率降至 1.87%，而 10 年期收益率已降至 1.645%。产量已连续 35 天下降，是多年来最长的跌幅。

尽管如此，一些分析人士警告说，中国正在经历一段艰难的时期。美国著名对冲基金经理凯尔·巴斯 （Kyle Bass） 在 X 帖子中表示，中国仍在经历一场彻底的金融危机。他引用了隔夜政策利率和持续的房地产崩盘。

中国正在经历一场彻底的金融崩溃。中国 10 年期国债收益率为 1.65%，“保单隔夜利率”为 1.5%，房地产崩盘仍在继续（万科 2025 债券本周暴跌），隔夜利率飙升至 16%。习 的彻底灾难。#China

贸易战风险仍然存在

在美国的一份报告显示 12 月核心消费者通胀数据下降后，恒生指数上涨。该报告导致股市强劲飙升，因为投资者预计美联储将略显鸽派。

恒生指数的一个主要风险是即将到来的唐纳德·特朗普就职典礼以及市场的潜在影响。特朗普承诺征收高额关税，以帮助重启美国制造业。为此，他希望创建一个外部收入服务，其任务是实施这些关税。

康师傅、中芯国际、网易和紫金矿业集团是今年表现最好的恒生指数股票。港铁、中信泰富、中国建设银行和中国蒙牛乳业是今年该指数中排名最落后的股票。

恒生指数分析

日线图显示，恒生指数已经反弹并穿越了日线图上的 100 天指数移动平均线。

它已在 38.2% 和 50% 斐波那契回撤位之间移动，这是一个积极的信号。另一个看涨信号是该指数已经形成了下降楔形图表模式，通常会导致强劲的看涨突破。

因此，香港股市可能会在未来几周反弹，并可能突破 20,000 港元的关键阻力位。跌破 19,000 港元的支撑位将使看涨观点无效。