Investing.com -- 斯道拉恩索 （OTC：SEOAY） （HEX：STERV）的股价下跌了 5%，因为该公司公布了第四季度收益，与市场普遍预期一致，但揭示了包装材料领域的短缺和纸浆领域的表现更强劲。

该公司决定停止提供年度息税前利润指引，以及短期需求前景低迷，加剧了投资者的担忧。

斯道拉恩索第四季度的息税前利润为 1.21 亿欧元，与 Vara 预期的 1.22 亿欧元非常接近。然而，包装材料事业部的息税前利润为 600 万欧元，远低于市场预期的 3300 万欧元。另一方面，纸浆部门的息税前利润超出预期，达到 6700 万欧元，是市场预期 3200 万欧元的两倍多。

投资者对该公司宣布不再提供年度息税前利润指导，而是选择短期评论感到特别困扰。这一变化被解读为公司财务轨迹缺乏透明度，尤其是当斯道拉恩索强调当前的需求前景仍然疲软时。

750kT 奥卢工厂的产能爬坡预计将在 2025 年上半年造成 1 亿欧元的息税前利润阻力，这比富瑞集团估计的 50-7500 万欧元更为严重。

此外，公司今年的资本支出指导值为 7.30-7.9 亿欧元，而市场预期为 7.36 亿欧元。这引发了人们对该公司在需求不确定时期的支出的担忧。

Jefferies 分析师对此发表了评论，称：“市场可能会对此持负面解读，并假设 2025 年的息税前利润与 2024 年更'一致'（旧的指引隐含 +/-15%）。我们预计 2025 年的旧息税前利润将下调 15-20%，即 €766m 息税前利润（JEFe -10%，即 €685m）。虽然买方对 2025 年的预期较低（约 €625-675m），但缺乏指导可能会进一步降低“低标准”预期。由于森林销售正在进行，没有量化关闭或具体成本行动，我们预计今天的股价会走低。

该公司对 2025 年第一季度的展望表明，由于需求疲软和高木材成本，包装材料市场面临挑战，预计这将继续压低利润率。生物材料（纸浆）市场处于周期性低点，预计从 2025 年第二季度开始将发生一些价格上涨。

木制品细分市场预计将与 2024 年第四季度相同，需求低迷，价格受成本驱动。