• 特朗普政府将保留拜登时代的反垄断指南。

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  特朗普时期，这一发展可能会颠覆华尔街对并购热潮的预测。

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  预期一场“超级周期”的合并将推动股价上涨。

美国总统特朗普时期股市牛市论的一个关键论点本周已被削弱。

周二，特朗普政府表示将坚持拜登时代的合并审查指南，这让一直期待更宽松的反垄断执法的投资者感到失望。

尽管华尔街的一些人押注，一个改进的并购环境将提振股市，但这种观点已经变得模糊不清。

该决定保留了前政府于 2023 年引入的审查规则，遏制了市场上的垄断行为。私营公司反对严格的指导方针，这些方针是近年来失败的合并背后的原因。

联邦贸易委员会主席安德鲁·弗格森表示，每位新总统都改变规则，为商业创造了一个不稳定的环境。在一封发送给员工的备忘录中，他概述了白宫在历任政府之间采用反垄断指南的历史。

这不是华尔街一直在等待听到的。

在唐纳德·特朗普总统上个月选举胜利后，受政策乐观情绪推动，包括到 2025 年并购活动将显著增加的想法，标准普尔 500 指数强劲上涨。

截至去年年底，包括高盛在内的顶级银行概述了利用这一“超级周期”的投资策略。当时预计，2025 年并购交易将增长 25%，同时强劲的经济、持续的收益增长和较低的利率都预计将提振股市。

但对这些前景的信心也减弱了。

特朗普上任的第一个月，通胀担忧加剧，因为总统既威胁又推迟了对华盛顿最亲密盟友的贸易战。关于保护主义贸易政策的不确定性，今年多次降息的希望破灭，并引发了对于标普 500 公司收益受到重大打击的担忧。

在他就职之前，股市因希望特朗普的关税计划将让位于促进增长的措施，如去监管和减税，而受到提振。然而，到目前为止，这场“特朗普效应”的反弹并未按计划进行，导致美国指数落后于国际同行。