股市在 2 月的第一周收盘时几乎没有变化，因为投资者消化了大型科技公司的企业收益、高于预期的 1 月就业报告以及唐纳德·特朗普总统关税政策的持续更新。

本周，标准普尔 500 指数 （^GSPC） 大致持平，而纳斯达克综合指数 （^IXIC） 和道琼斯工业平均指数下跌约 0.4%。

未来一周，通货膨胀将成为焦点，消费者价格指数 （CPI） 将于周三上午发布。批发通胀和零售销售的最新情况也将得到密切跟踪。

但投资者也将密切关注特朗普计划宣布对钢铁和铝进口征收 25% 的新关税，以及有关全面互惠关税的更多细节。

在企业方面，包括麦当劳 （MCD）、可口可乐 （KO）、美超微型计算机 （SMCI） 和Airbnb （ABNB） 在内的 78 家标准普尔 500 指数公司将公布收益。

逐渐消退的“尾部风险”

周五公布的 1 月就业报告显示，随着失业率意外下降，工资增长超过预期，以及 12 月的月度就业增长被上调，以表明美国劳动力市场以比之前报告更好的基础结束了 2024 年。

这促使经济学家认为，美联储可能不会很快降息。如果有的话，它给通胀数据带来了更大的压力，需要在央行降低借贷成本之前显示降温。

“最近的数据表明，劳动力市场已经重新站稳脚跟，”富国银行高级经济学家莎拉·豪斯（Sarah House）在周五的一份报告中写道。“这表明劳动力市场急剧恶化的尾部风险已经降低，因此，联邦公开市场委员会可以等待，看看第一季度的通胀数据和经济政策制定如何发展，然后再对联邦基金利率采取进一步行动。”

特朗普关税观察

由于特朗普总统对墨西哥和加拿大征收 25% 的关税至少推迟了一个月，股市在周一最初下跌后反弹。但关税究竟会发生什么仍然是市场上悬而未决的问题，因为投资者正在争论对通胀以及随后的货币政策的潜在影响。

周日，特朗普表示，他将对所有国家进口到美国的钢铁和铝征收 25% 的关税。他在空军一号上告诉记者，他将于周一宣布新的金属关税，但没有透露何时实施。此举使加拿大和墨西哥这两个美国最大的钢铁和铝供应商重新成为关税的热门城市。

特朗普周五表示，他将宣布一项对美国进口商品征收对等关税的计划，这也加大了贸易压力。这些评论是在与日本首相石破茂（Shigeru Ishiba）会晤时发表的。特朗普表示，对日本征收关税是一种选择。

在周五的一份研究报告中，贝莱德全球固定收益首席投资官 Rick Rieder 表示，可能需要两份疲软的就业报告才能引发关于美联储恢复降息周期的讨论。但他补充说，围绕特朗普政策的风险，包括关税和移民打击，使前景变得模糊。