住宅建筑商最初对特朗普总统的回归表示欢迎，特别是他承诺废除那些推高建筑成本的法规。但进入第二任期的第六周，这个行业或美国受挤压的购房者并没有按照计划行事。

关税使住房建设成本增加。美国全国住宅建筑商协会估计，用于建造新房的材料中有约 8%是从美国境外进口的。这包括从加拿大进口的用于门框和甲板的软木木材，以及来自墨西哥的冰箱。

一些材料，如木材，符合周四宣布的一个月的延迟。根据与建筑商的初步交谈，美国全国住宅建筑商协会首席经济学家罗伯特·迪茨估计，一旦全面实施，关税将使建造平均美国家庭住宅的成本增加 7,500 至 10,000 美元。

在更正常的房地产市场，这将会转嫁给消费者。但现在要求买家支付更多是个糟糕的时机。房价和抵押贷款利率都很高，因此可负担性已经紧张。

春季关键购房季的领先势头疲软，与  12 月相比，1 月份的新建单户型住宅销售额下降了  10.5%，按季节性调整的年度率计算。根据约翰·伯恩斯研究和咨询公司研究总监里克·帕拉西奥斯的说法，未来需求的指标，如积极查看房产的人数，也疲软。在感受到关税影响之前，买家就已经显得资金紧张。

基于 iShares 美国住宅建筑 ETF 近期表现严重不佳，投资者预计建筑商将承担更高的运营成本，从而导致利润率下降。选举后的三周内，该基金股价上涨了 6%，但此后下跌了 21%，同期标普 500 指数下跌了 4%。

行政部门的移民政策可能还会带来更多痛苦。由于建筑商严重依赖非法工人，建筑工地看起来很容易受到移民执法突袭。据约翰·伯恩斯估计，一半的天花板瓷砖安装工和  37%的屋顶工是未登记的。打击非法工人可能会缩小工人队伍，这可能会推高建筑工资，而建筑工资的上涨速度已经超过了整个经济的工资增长速度。

激进性的关税宣布，随后是对其实施日期的突然逆转，这对行业来说是一场噩梦。建筑商在做出投资决策时需要确保政策，因为从购买土地到完成房地产开发的时间跨度可能长达三年或更久。

1 月季节性调整后的年度新房开工量同比下降 10%，据人口普查局数据显示。由于他们已经拥有大量难以销售的完工库存，建筑商正变得谨慎。关税将给他们踩刹车的另一个理由。这对美国住房市场来说是个坏兆头，该市场需要更多供应来将价格降至更可负担的水平。

购房者唯一的慰藉是，近几周来抵押贷款利率略有下降。根据  Freddie Mac 的数据，本周 30 年期抵押贷款利率从 1 月中旬的 7.04%降至  6.63%。然而，这可能反映了人们对美国经济如何应对更多保护主义贸易政策的担忧，这些政策导致 10  年期国债收益率下降。如果这意味着买家的收入降低，那么经济疲软不会有助于住房的负担能力。

政策动荡也可能影响租房者。由于新建公寓过剩，过去一年租金增长缓慢。如果关税抑制建设，随着供应紧张，房东可能会重新获得优势。他们认为，由于租户目前花费在住房成本上的收入比例低于房主，因此有空间提高租金。

“关税和移民的真实故事是供应不足，这对租金增长有利，”房地产分析公司 Green Street 的研究总监 Cedrik Lachance 表示。

特朗普政府最终可以通过简化建筑商的繁琐程序来减轻关税带来的部分痛苦。目前，形势令人失望。白宫的新主人正在推高而不是降低美国陷入困境的住房市场的成本。