对投资者来说，最大的问题不是本周终于下调了四分之一的利率，而是方向的改变——四年来第一次，利率下降，这需要采取行动。

澳大利亚央行降息表明，投资者可以将资金有效地投资于现金的短暂时期即将结束。政府保证的 5% 回报率正在迅速成为过去。

无论您的个人观点如何，我们都必须认真对待银行。NAB 首席执行官 Andrew Irvine 显然认为利率将从现在开始继续下降。他在本周的财报发布会上表示：“我认为（降息）将对信心产生巨大影响。表明利率已经见顶，现在我们正在进入下降周期，这是相当大的。

事实上，在本周正式降息之前，主要银行已经下调了现金存款利率。Canstar 研究小组的 Sally Tindall 说：“仍有少数存款产品的利率高于 5%，但它们正在迅速消失。

目前，最优惠的利率通常是 4.5% 以上——但问题是基本通胀率仍为 3.2%。

换句话说，如果银行经济学家是对的，并且还会有几次降息，那么游戏就结束了——现金很快就会成为一个失败的提议。

面对“存款利率下降”，投资者除了“上升风险曲线”之外别无选择。

 

去哪里？

传统上，当利率下调时，投资者会踮起脚尖回到银行股或银行混合股票：包括银行股在内的蓝筹股 ASX 股票仍然提供超过 5% 的收益率（在免税后总收入）。即使这些股票的前景黯淡——由于估值高——它们仍然很受欢迎，即使利润较低。监管机构正在逐步淘汰银行混合型。

与此同时，矿业股——当地市场上其他潜在的大额股息支付者——现在正处于周期的底部。BHP 和 Rio Tinto 本周都大幅削减了股息。

由于矿工和大多数银行都在努力为现金存款提供代理，投资者可能转向的一种收入途径是以上市财产信托形式提供的房产，或者以私人信贷的形式提供。

随着人们越来越相信降息周期已经站稳脚跟，房地产信托（或 A-REITs）在过去 12 个月里已经在市场上表现强劲。在过去的 12 个月里，A-REIT 指数上涨了 13%，而更广泛的 ASX 200 指数上涨了 9%。

这个 A-REIT 行业现在处于最佳位置——看看市场上最大的房地产公司 Goodman 就知道了，该公司本周宣布筹集 40 亿美元，但在几个小时内就被机构投资者抢购一空。

另一个处于最佳位置的行业是私人信贷。利率下降为这个群体提供了完美的条件来营销他们的信息，即他们可以向私人投资者提供与银行“一样好”的利率。事实上，他们会使用非常相似的语言，谈论“每月支付的现金分配收益率”。

 

问题在于，此类基金的风险可能比传统的银行产品高得多。它们也可能缺乏透明度，如果他们的项目有任何程度的失败，一些基金会发现很难及时将资金退还给投资者。

对于收益投资者来说，降息周期的明显事实是，您可以替换您拥有的回报，但如果您设法这样做，您将承担更多风险——而且您的回报将无法得到保证。

当然，降息也有好消息，它最适用于抵押贷款持有人和房地产投资者，他们已经等待了几个月的住宅市场转机——尤其是在墨尔本和悉尼，这两个地区的房价在夏季一直在下跌。

很难相信一次降息本身就能改变主要城市房地产投资的命运，但 SQM 的房地产分析师 Louis Christopher 表示：“降息应该可以做到，如果我们得到不止一次降息，肯定会对房地产投资条件产生影响。

Christopher 做出了一个大胆的预测，如果不降息，墨尔本和悉尼将在今年走向低迷。他曾表示墨尔本将下降 3%，悉尼将下降 4%。

降息颠覆了这一情景——现在他预测墨尔本未来一年将上涨 2%，悉尼将上涨 3%，而其他地区首府将继续飙升——布里斯班和阿德莱德的涨幅将超过 10%，珀斯预计将上涨 15%。

看起来许多投资领导者都对非常小的降息寄予厚望——但我们唯一可以确定的是，从现在开始，任何存款都会支付更少的钱。