澳大利亚 1 月份的通胀率略有上升，这让人对澳大利亚储备银行 （RBA） 连续降息的可能性产生怀疑。澳大利亚统计局 （ABS） 的最新数据显示，澳大利亚央行首选指标——截尾平均通胀率从 12 月份的2.7% 小幅上升至 2.8%。

虽然单月数据并不能决定货币政策，但数据表明通胀压力仍然存在。分析师现在预测，下一次降息不太可能在 2025 年年中之前发生。经济指标，包括紧张的劳动力市场和稳定的消费者支出，进一步削弱了迫在眉睫的减税理由。

尽管降息，通胀仍然顽固

1 月份的消费者价格指数 （CPI） 数据削弱了对 4 月份降息的预期。根据澳大利亚统计局的数据，在截至 2025 年 1 月的 12 个月内，总体通胀率升至 2.5%。虽然这与预测一致，但它表明通胀并没有像政策制定者希望的那样迅速放缓。

剔除波动性项目的截尾平均通胀率略微上升至 2.8%。这种小幅增长表明潜在的通胀压力持续存在，使澳洲联储将通胀控制在目标区间的努力复杂化。

VanEck 投资主管 Russel Chesler 表示，虽然市场预计 5 月份降息的可能性为 80%，但经济状况可能不支持这一举措。

“我们直到今年晚些时候才会看到这种情况发生，”Chesler 指出。“最近的降息并不意味着我们控制了通胀——如果有的话，我们将在今年剩余时间里如履薄冰，直到我们稳步降低通胀。”

尽管整体通胀率上升，但一些价格压力正在缓解。租金通胀率从 6.2% 降至 5.8%，新房价格上涨 2%，为 2021 年 6 月以来的最低年度涨幅。ABS 将此归因于供应链的改善和企业提供折扣以吸引买家。

经济状况使未来的减产变得复杂

有几个因素使澳洲联储难以证明短期内再次降息的合理性。根据 BetaShare 首席经济学家 David Bassane 的说法，4 月份降息的可能性不大，但 5 月份仍有可能。他指出，通胀仍然不稳定，并可能在未来几个月再次发生变化。

“我们的劳动力市场仍然非常紧张，而且有可能变得更热，”他说。“招聘广告在 2024 年 12 月和 2025 年 1 月有所增加，随着最近的降息，在商业信心增强的支持下，就业机会可能会进一步增加。”

家庭在关键领域继续面临成本上升的问题。食品和非酒精饮料在过去一年中上涨了 3.3%，其中水果价格大幅上涨了 12.3%。随着各州政府取消临时退税，一些地区的电费飙升。

根据 ABS 价格统计主管 Michelle Marquardt 的数据，昆士兰州从 2024 年年中开始一次性回扣 1,000 澳元，大大降低了账单，但随着回扣逐渐用完，价格在 1 月份再次上涨。