近  2.5 年来，我们目睹了市场在 1990  年代中期至后期的互联网泡沫时代以来未曾见过的狂飙。在英伟达公司（纳斯达克：NVDA）的带领下，《七大奇迹》股票将标普 500  指数推至历史新高，并连续多年实现 20%以上的增长，这是自 1990 年代以来首次。2022 年 11 月 ChatGPT  的发布，人工智能的爆发引发了标普 500  指数中一个非常狭窄的板块的猛烈上涨。美国银行团队认为，股票的集中度远高于历史水平，我们正处于一个可能以糟糕结局收场的全面泡沫之中。

24/7 Wall St. 关键点：

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  2020 年 1 月，随着 COVID-19 病毒的传播，美国股市最后一次大规模抛售开始。

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  标准普尔 500 等权重指数上涨，但表现不及领涨者。

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  第四季度盈利开始出现裂痕，对于“七大奇迹”而言。

上周，美国银行团队发布了一份报告，详细说明了我们已进入一个泡沫，其特征与  20 世纪 60 年代的“五十只热门股”和 2000  年灾难性结束的互联网泡沫有许多相似之处。我们一直在说类似的话，因为所有主要指数都冲向了历史最高点。截至 2025 年 2 月 13 日，标普  500 的价格收益比（P/E）为 28.77。这衡量了投资者为标普 500  的每一美元收益所支付的价格。这个数字远高于历史平均水平。它与中位数的标普 500 价格收益比（P/E）进行比较，通常在历史基础上，这个比率在  17.94 至 18.146 之间交易，具体取决于数据来源。

某些东西在某个时刻必须让步，鉴于美国股市相对于世界其他地区处于 75 年来的高点，怀疑一场大规模的市场清理抛售即将到来并非遥不可及。

分析师 Jared Woodard 在给客户的笔记中提到了这些事项。

随着投资者持续涌入成长股，有时是被动地，市场开始类似于  20 世纪 60 年代和 1990  年代末所谓的“五十强”和“互联网”泡沫。尽管短期内股票可能还会上涨，但那些著名泡沫期之后的结局表明麻烦可能即将来临。市场之所以如此集中，部分原因在于被动投资，投资者不加区分地将资金投入指数。动量逆转变得异常尖锐。50%以上的“新经济”回调（小于互联网泡沫）可能将整个指数拖低  40%。

自 1926 年以来，股息为标普 500 指数的总回报贡献了约 32%，而资本增值贡献了 68%。因此，可持续的股息收入和资本增值潜力对于总回报预期至关重要。

可口可乐是一家成立于 1892 年的美国跨国公司。

这家公司仍然是沃伦·巴菲特长期持有的顶级股票。他持有 4 亿股。可口可乐公司（纽约证券交易所代码：KO）支付可靠的 2.82%股息，是世界上最大的饮料公司，为消费者提供超过 500 种汽水和非汽水品牌。

可口可乐领导，世界最有价值且最易识别的品牌之一，其产品组合包括 20 个价值 200 亿美元的品牌，包括：

• 迪特可乐

• 可口可乐轻怡

• 可口可乐零糖

• 无咖啡因健怡可乐

• 樱桃可乐

• 芬达橙

• 芬达零度橙

• 芬达零糖

• 芬达苹果

• 精灵

• 精灵零无糖

• 简单橙子

• 简单苹果

• 简单葡萄柚

• 弗莱萨

全球范围内，他们是汽水、即饮咖啡和果汁及果汁饮料的顶级供应商。

通过世界上最大的饮料分销系统，200 多个国家的消费者每天享用该公司的饮料，超过 19 亿次。同时，重要的是要记住，该公司拥有 Monster Beverage Corp.（纳斯达克：MNST）16.7%的股份，该公司继续创造巨大业绩。